原标题：被戏称是轮子上的比特币：特斯拉发展缺少稳定性？

作者：微温

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

特斯拉用了一年，从低谷走向巅峰，却也可能用一年跌落。

1月29日，特斯拉公布了2019Q4财报，其总收入达73.84亿美元，同比增长2%，环比增长17%；毛利润为13.91亿美元，同比下降4%；环比上涨17%；营业利润为3.59亿美元，同比减少13%，环比增长38%。

特斯拉2019Q4共盈利1.05亿美元，每股利润达2.14美元，超出华尔街预计的70.47亿美元营收，每股利润1.62美元的市场预期。

此外，特斯拉的现金储备也在持续增加，数据显示在Q4期间，特斯拉的现金等价物储备增加了9.3亿美元，自由现金流达到10.13亿美元。

可以看到，特斯拉在近期的整体财务数据上表现良好，不过这也在常理之内。

在特斯拉汽车业务上，2019Q4交付Model S/X 19475辆，环比上11%；Model 3交付92620辆，环比上涨16%；2019年全年新车交付量367656辆，虽依旧未到达40万辆的交付目标，但表现还算不错。

值得一提的是，在Q4期间，受销量主力Model 3降价影响，该车型的平均库存时间也下降至11天，同上一季度相比缩短6天时间。

如今加上特斯拉在2020年即将上市的Model Y，逐渐加快生产及交付国产Model 3，日后的交付量也可能创下新高。

在能源业务方面等其他方面，特斯拉也在加强布局，并通过降低售价的模式换取更大的市场规模。

截至2020年2月1日下午14时15分，特斯拉单股价格为650.57美元，总市值达1172.62亿美元，车企中仅次于丰田汽车的1929.91亿美元。

而值得一提的是在2018年3月21日，特斯拉特别股东大会上，马斯克的“对赌薪酬方案”中明确写着，如果特斯拉的市值能达到 1000 亿美元并满足相关要求，马斯克将获得价值近10亿美元的股票奖励。

然而，即便特斯拉表面数据不错，一些人也并不是看好。

2020年1月7日，在上海工厂成功交付的背景下，特斯拉股价一路飙升，连续多天之后突破1000亿美元市值，打破了美国本土企业汽车制造商福特在1999年创下的市值峰值，成为万众瞩目的焦点，但未想到的是，诸多金融分析师却给了“持有”或“卖出”的评级。

公开数据显示，在特斯拉发布财报之前，多数华尔街分析师对对这只股票持怀疑态度，一项调查显示，25位受调分析师给出的评级是“持有”或“卖出”，只有10位受调分析师给出“买入”评级。

在他们看来，特斯拉能有如此表现是因为它并未属于传统汽车企业，而是掺杂科技公司概念，再加上全球对汽车电气化的吹捧，才会有如此表现，这样看来特斯拉的股价缺乏一定的稳定性。

有业内人士指出，虽然特斯拉有着汽车界的“苹果”之称，其发展形势也如多年前苹果公司相似。但只等一提的是，苹果公司在当年出现疯狂表现的同时，除了引领手机时代之外，该公司本身在店子产品领域就极为强悍，根基稳固，而特斯拉却依旧在建设中。

此番看法得到GLJ Research首席执行官兼创始人戈登-约翰逊的赞同，公开表示“特斯拉是个大泡沫”，并直言：“我们认为，特斯拉实际上是‘轮子上的比特币’。我们还认为，很多人害怕错过了该公司股价的猛涨。”

其实有关这样的想法可以理解，随着特斯拉2019年下半年利好消息频频，股价也一直飙涨，过头来看，在2019年期间，特斯拉的市值多次跌落过400亿美元，前后落差极大，缺乏稳定性。

此外，虽然特斯拉的业务已经在亚洲、欧洲开始布局，但是由于战线过长，投入资本及精力也要相对庞大，这对一家成立仅17年的企业有着很重的压力。

如此看来，特斯拉在未来股市的表现，能否一帆风顺也不一定。